盤點：2017上半年國際市場最重要的25筆收購

【億邦原創】不知不覺中，2017年已經走過一半，奔走在實現目標的道路上的你，可有回過頭來總結一下過往的6個月呢？

放眼國際市場，上半年的大事兒可就多了去了。收購、、倒閉，關店、擴張、調整，推出新業務、嘗試新技術、任命新高管、達成新合作……任何一個話題拎出來都有大把大把的案例。在這里，我們挑選了上半年國際領域最重要的25樁收購案進行總結和點評，希望借此抓住些許市場發展的風向。相信，不管你從事哪一行，這里總有一條適合你。

美國輕奢Coach今年7月宣布已完成對Kate Spade的收購，后者的股份已于7月12日停止在紐約證券交易所交易。據悉，該筆交易總金額達24億美元。Coach方面表示將通過高級、銀行定期貸款及持有的額外現金的資金組合進行撥付。

事實上，Kate Spade在賣盤前的兩年里股價已下跌超過60%。這也導致它從去年年底開始尋求出售，而最終被復蘇的Coach“接盤”。兩者的合并意味著如今的Coach旗下已經擁有三個品牌，即Coach、Kate Spade以及專注鞋履的Stuart Weitzman。

相對于Coach，Kate Spade的產品線更寬，定位更年輕活潑，在千禧一代消費者群體中具有強大的影響力。而Coach首席執行官Victor Luis曾表示，這部分消費者未來將成為驅動全球奢侈品有機增長的核心力量。

【點評】Coach這下總算是鞏固了自己輕奢老大的地位。

今年6月，亞馬遜宣布斥資137億美元收購生鮮雜貨零售商Whole Foods Market（以下稱“全食”）。這是亞馬遜歷史上最大的收購案，斥資137億美元。

全食目前在美國擁有436家分店，并擁有自己的電商網店，超過3000萬注冊客戶，其中每周到店購物的有800萬。盡管分店數量和沃爾瑪的4700家相比只有十分之一，但兩者的覆蓋區域是非常接近的。

【點評】生鮮業務對于亞馬遜來說幾乎是必須要拿下的下一個戰略高地。雖然這是一次強強聯手，但一切都還只是個開始。

今年3月底就有消息稱亞馬遜有意通過收購中東最大電商Souq.com進軍中東市場。直到7月初，這筆買賣終于有了結果，內部消息顯示，亞馬遜買下Souq.com共花了6.5億美元。

與此同時，兩家還宣布它們已經完成了初步的整合，未來用戶可以利用亞馬遜賬登陸Souq.com的網站了。下一步，它們計劃整合產品和服務來擴大規模。在中，Souq.com表示希望通過整合亞馬遜的現有資源來促進自家業務的發展。

【點評】對中東地區的電商行業來說，這是個令人興奮的時刻。對于亞馬遜來說，不是依賴一己之力推進全球市場發展，而是攜一眾小伙伴共同出擊，應該是個不錯的選擇。

6月底，Sycamore以大約69億美元的價格收購辦公用品零售商Staples（史泰博）。根據協議，Sycamore將為每股Staples股票支付10.25美元。而這將成為今年迄今為止美國最大的一起杠桿收購。

據悉，Sycamore可會圍繞三個業務來重構Staples的業務，包括它的B2B業務，以及美國零售業務和加拿大零售業務。另外，Sycamore有可能會剝離Staples的零售線下業務。

【點評】這筆交易可以讓Staples擺脫來自華爾街的巨大壓力，但被收購之后，Staples能否更好的面對市場挑戰仍然是個未知數。

為了進一步深化在線時裝零售領域的布局，今年6月，沃爾瑪宣布以3.1億美元現金收購男裝電商網站Bonobos。Bonobos創辦于2007年，是一家只在網上銷售定制服裝的初創企業，被收購后，其產品將不會在沃爾瑪實體店或網站上出售，而是將在沃爾瑪此前以30億美元收購的在線市場Jet.com上銷售。

【點評】這是繼Jet、Shoebuy、Moosejaw、Modcloth之后，沃爾瑪收購的又一個時尚鞋服類電商。我們恐怕不能再說它不知道自己在做什么了。

沃爾瑪于今年3月宣布已經完成對該國時尚電商Modcloth的收購。Modcloth創立于2002年，網站一直以來自設計師品牌的復古風格連衣裙、配飾、家居產品吸引存在浪漫幻想的女性消費，成立15年以來總共7800萬美元。2015年Modcloth的銷售達1.5億美元，2016年底更在德州奧斯丁開設第一間實體門店。

【點評】由于比較個性化，被收購的消息傳出后，Modcloth的不少消費者都在其博客下留言表達了不滿。Modcloth與沃爾瑪的結合是不是一樁好“姻緣”，現在還真不好說。

2月，CNBC報道稱，沃爾瑪以大約5100萬美元的價格收購了戶外服裝和商品在線零售商Moosejaw。沃爾瑪發言人表示，Moosejaw在戶外產品領域中的“強大資產”及其與400多個品牌之間的關系使其對沃爾瑪的業務組合來說是很有利的。這些品牌包括Patagonia和The North Face等沃爾瑪目前并未經銷的品牌。

【點評】這兩年，沃爾瑪在收購在線零售商這條道路上真是不遺余力，或許是希望借此填補自身與亞馬遜之間的差距吧。

英國快消巨頭、滴露和杜蕾斯的母利潔時（Reckitt Benckiser Group plc，簡稱“RB”）6月12日在官網正式宣布，其購美贊臣（Mead Johnson）事宜已獲得監管部門的最終批準，該項收購將于6月15日完成。

利潔時創立于1823年，以生產健康、衛生和家居護理快速消費品為主，2016年凈收入為98.91億歐元（合約752.6億幣）。其在中國名氣最大的品牌是杜蕾斯，此外還擁衛生護理品牌滴露、薇婷、亮碟，家居護理品牌安悅嘉、巧手、漬無蹤，健康護理品牌爽健、秘誘等。

美贊臣是世界第三大嬰兒食品制造商，僅次于雀巢和達能。歐睿國際的數據顯示，美贊臣占有全球嬰兒食品10%的市場。在亞洲嬰兒奶粉市場上，美贊臣僅次于雀巢，占有12%的市場份額。

【點評】賣安全套的杜蕾斯和賣奶粉的美贊臣成為了一家子，那畫面太美我不敢看。

今年6月，澳大利亞手套和手術口罩制造商Ansell宣布，出售旗下安全套和潤滑劑業務，收購方為人福醫藥集團股份和中信資本旗下第三支中國并購基金。該筆交易還須經由監管部門批準，預計將于9月底完成。

杰士邦便是Ansell旗下的安全套品牌。而人福醫藥集團的主業涵蓋醫藥、生殖健康等產業，產品包括避孕藥、等藥物。

【點評】中國財團尋求海外并購的例子不勝枚舉，中國安全套市場的豐厚利潤也人盡皆知，買下杰士邦這個中國安全套市場的老二，可謂是一條捷徑。

國際消費品巨頭聯合利華（Unilever）今年5月宣布收購拉美消費品Quala旗下個人和家庭護理品牌。Quala創立于1980年，生產護發、護膚和織物護理劑等個人和家庭護理產品，旗下品牌包括Savital/Savilé（護發和皮膚清潔）、eGo（男士護發和造型）、Bio-Expert（護發）、Fortident（口腔護理）和Aromatel（織物護理劑），2016年的銷售額為4億多美元。

聯合利華表示，Quala在哥倫比亞、厄瓜多爾、墨西哥、多米尼加共和國、海地、秘魯、薩爾瓦多、洪都拉斯、尼加拉瓜和危地馬拉這10個拉美國家擁有很高的市場份額。“本次收購有助于進一步穩固和增強我們在全球護發行業的領先地位，有益于我們的口腔護理和男性美容業務，很好的補充了集團現有業務。”

【點評】自去年開始，聯合利華便開始逐漸將重心轉移至個人護理業務，對Quala的收購也是這個未來業務方向的一個體現。

美國營養保健品Nutraceutical International Corp（簡稱Nutraceutical）5月發布稱，同意以4.46億美金的價格被私募股權HGGC LLC收購。按照協議，Nutraceutical股東將獲得每股41.80美元的現金，市場估值為3.867億美元，該交易預計將于今年下半年完成。

根據公開資料，Nutraceutical總部位于美國猶他州Park City，主要生產膳食補充劑、個護產品、食品和寵物食品，旗下品牌包括Solaray、Nature’s Life、Natural Balance和Organix South，還擁有Fresh Vitamins、Granola’s、Nature’s Discount和Warehouse Vitamins等健康食品商店。

【點評】收購Nutraceutical是HGGC在膳食補充劑行業的第一筆交易，也是近年來私募股權對這個行業頗為青睞的表現之一。

英國高端百貨連鎖House of Fraser（簡稱HOF）5月宣布收購倫敦高級時裝品牌Issa，交易金額暫未公布。House of Fraser發言人表示，收購完成后，Issa將在House of Fraser獨家銷售。

根據公開資料，Issa是由巴西裔倫敦設計師Daniella Helayel于2003年創辦。早期，品牌注重制作價格高昂的絲綢連衣裙。2010年英國王妃凱特米德爾頓曾在和威廉王子的訂婚儀式上身著Issa色裹身裙，讓Issa一夜成名，訂單暴增。2011年，Issa的控股權被當時年僅26歲的美女大亨Camilla Al-Fayed收購。

【點評】此舉被認為是HOF“投資于最歡迎入駐品牌”戰略的一部分。在英國百貨業面臨發展危機的背景下，這樁收購能不能使得HOF變得更有活力，我們拭目以待。

今年4月12日，達能通過其微信公眾宣布，已經完成對美國食品企業WhiteWave的收購。達能和WhiteWave將把雙方在北美的現有業務合并成為一個戰略業務單元，并命名為“DanoneWave”。

據悉，去年7月，達能與WhiteWave達成協議，擬以約100億美元的估值收購后者。WhiteWave創立于美國，主營天然和有機食品業務，包括高端有機乳制品、非轉基因食品、植物蛋白食品及飲料、新鮮食品以及咖啡伴侶等，其中Silk是美國最暢銷的豆奶品牌。另一個植物性飲料品牌Alpro在歐美市場也有廣泛的影響力。2014年蒙牛和WhiteWave共同創立了植物原飲品牌Silk植樸磨坊并在中國市場售賣。

【點評】這是達能十年來最大的一筆收購，或許，這將使其在北美市場的地位更加穩固。

全球最大的品牌行李箱制造商Samsonite International SA（新秀麗）4月稱，通過美國子Samsonite LLC以1.05億美元收購美國旅游箱包及相關配件網上零售商eBags。

新秀麗指出，eBags將為集團提供一個強大的平臺，有助加快集團在北美及全球直接面對消費者的電子商務發展。另一方面，集團也會從eBags獲得即時資源和數字專門知識，以加強集團的現有數字能力。

【點評】電子商務毫無疑問是新秀麗近年來錄得最強勁增長的一個渠道，eBags的加入對新秀麗而言自然是個很好的補充了。

華爾街日報4月的報道稱，7-Eleven母Seven&i以33億美元的價格，從美國石油Sunoco手中收購其美國的1108家加油站和便利店。而Sunoco手頭一共就有1350家便利店和加油站，Seven&i可謂是全盤接收。

【點評】便利店在中國已經成為風口，看來在美國也頗有點這個趨勢。

16、東南亞打車應用Grab收購印尼支付企業Kudo

Grab于4月初宣布，已同意收購印度尼西亞網絡支付初創企業Kudo，但未透露這筆交易的具體金額。Kudo創建于2014年，主要幫助沒有銀行賬的印尼中小城鎮消費者完成網上支付。該最早通過遍布在公共場所的類似電話亭的銷售點提供服務，之后又開始推行代理商制度。

【點評】作為打車應用鼻祖Uber在東南亞市場的主要競爭對手，Grab可謂是在完成交易閉環上的重要一步啊。

今年年初，新加坡二手交易平臺Carousell宣布收購競爭對手Duriana，此次交易完成后，Duriana的60多萬用戶將會被合并到Carousell平臺上，但并購具體金額并未透露。模式上，Carousell、Duriana均與閑魚類似，都采用了C2C玩法，簡單編輯商品信息并上傳實物圖后，就可以在平臺上交易閑置物品了。此前，Duriana和Carousell在新加坡、馬來西亞和印度尼西亞競爭激烈。

【點評】東南亞的二手交易似乎也迎來了一陣熱浪，這個時候就看誰跑得更快了。

LVMH集團于今年3月宣布收購法國調香師品牌Francis Kurkdjian的多數股權，加速進軍快速增長的小眾奢華香水市場。其在收購中表示，收購交易完成后，Maison Francis Kurkdjian將加速成長，特別是在海外市場的擴張。

【點評】盡管小眾香水市場正在蓬勃發展，但具備吸引巨頭目光實力的品牌還是極少數，Francis Kurkdjian算是個成功案例。不過，LVMH集團旗下的各種小眾品牌恐怕數都數不過來，未來能否真的嶄露頭角還要看很多因素。

憑借Calvin Klein、Olga等品牌成為美國內衣巨頭之一的PVH今年3月收購了成立于5年前的內衣電商True&Co.。據悉，2012年以來True&Co. 獲得超過1200萬美元的，投資者包括Cowboy Ventures、Crosslink Capital、Great Oaks、SoftBank、Venture Capital和First Round等。其獨特之處在于利用逾500萬女性的超過1.3億個數據點，并借助在線量身小測試，為顧客找到最合身的文胸和其它貼身內衣。

【點評】顯然，PVH希望在電商業務及獲取大數據方面做點什么。

3月初，中國紡織品企業山東如意集團收購英國百年品牌Aquascutum（雅格獅丹）的消息被落實，被收購品牌運營方YGM貿易有限發布公告稱，本次交易以1.17億美元達成。

山東如意集團總部位于山東濟寧，前身是山東濟寧毛紡織廠，成立于2001年，業務以生產高檔和頂級面料為主，年銷售額超過46億美元，自有的如意品牌在亞太市場銷售網點超過3000個。Aquascutum創立于1851年，因在一戰中為軍隊制作防水外衣而聲名鵲起，擁有160余年發展歷史，受不少貴族和名人追捧，與Burberry、Barbour等并稱為英國衣品牌代表。

【點評】繼買下Sandro、Maje和Clau Pierlot后，又拿下Aquascutum的山東如意的確有點猛。但幾經易手的Aquascutum近況并不好，這樁交易又能否讓它起死回生還是個未知數。

全球最大的美容產品集團歐萊雅1月宣布，以13億美元收購加拿大Valeant Pharmaceuticals Inc.旗下CeraVe、AcneFree和Ambi三大美容品牌。對此，歐萊雅美國總裁Frédéric Rozé稱，對這三個品牌的收購將使得集團活性化妝品部門在美國的銷售翻倍，同時進一步加強集團的品牌組合。

【點評】美容行業的并購日益活躍，這可能主要源于全球市場的放緩，所以，交易成了日化、美容巨頭們維持增長的優先級手段。

美國美妝巨頭Coty集團緊隨歐萊雅的步伐，在今年1月以6億美元收購了化妝品在線零售商Younique 60%的股份，交易以現金加債務的組合形式進行，預計會在今年第三季度完成。

Coty主要做香水生意，代理Chloe、Marc Jacobs、Vera Wang等品牌的香水業務。Younique成立于2012年9月，售賣的產品大多數是彩妝產品，還有一小部分護膚和身體護理產品。這比交易算下來，Younique的估值達到了10億美元。交易結束后，Younique的身價有望再上一層臺階。

【點評】Coty應該是看上了Younique獨特的銷售模式——電商直銷，即培養一些美容代理，讓她們在社交網站上推廣產品，并試圖將消費者也培養成美容顧問。聽起來是不是有點像我們的微商呢？

日本最大的美容集團資生堂株式會社今年1月收購美國初創美容科技MATCHCo.。其希望通過MATCHCo的革命性數字技術和資生堂持有的研發技術實力相結合，所產生的增益效果能有利于集團商業模式的進一步強化。

MATCHCo創建于2013年，用戶可通過其專利技術出的應用，通過智能手機檢測自己的膚色，并且可以在線購買根據自己膚色定制的粉底。

【點評】資生堂在科技創新方面一直都很努力，MATCHCo能為它帶去的數字化和個性化又會如何在未來得到體現呢？

英國最大零售商Tesco（樂購）1月宣布收購食品批發商Booker，交易價格高達37億英鎊。Booker將以1:0861的比例餓與Tesco進行換股，同時獲得每股42.6便士現金。交易完成后，Booker股東將合共持有新16%股份，也即相當于Booker每股交易價為205.3便士。

【點評】盡管都有食品業務，但兩個之間有很多不同，強強聯手給了市場很大的暢想空間，但這也難免反壟斷機構的調查。

美國時尚零售商Nasty Gal于去年11月申請了破產保護，而今年2月就被證實已由英國快時尚電商Boohoo收購。據說，Boohoo僅用了2000萬美元便收購了曾估值超過2億美元的Nasty Gal，并將獲得這家超級追求時髦的品牌知識產權、客戶數據以及其它資產。

【點評】這是一筆劃算的交易。對多年來試圖打入美國市場但滲透率仍然相對較低的Boohoo來說，Nasty Gal應該能夠加速自己拿下美國市場的雄心壯志。