來源：雪球App，作者： 南山有顆不老松，（
①品牌壁壘
對化妝品企業而言，品牌是其核心競爭力的體現。企業只有在產品質量管控、 企業文化、營銷網絡、專業服務等多方面經過不懈的努力，才能在行業內逐 漸樹立起自己的品牌，獲得消費者的認可與信任。對于新進入者而言，樹立品牌 的成本要數倍于原有企業維持和鞏固品牌的成本，而且所需的時間可能會更長。 因此，品牌是化妝品行業的重要壁壘。
②規模化經營壁壘
化妝品企業的規模效益較為明顯，具有強者愈強的特點。一方面，規模較大 的化妝品企業可以與供應商、經銷商建立穩定的合作，提高相應的議價能力， 降低采購及銷售成本；另一方面，規模較大的企業經營管理相對規范，并且具備 相對更為便利和快捷的銷售渠道，而且能夠保證對研發設計、生產制造、品牌建 設等方面的持續投入，對消費者更具有吸引力；此外，消費者在購買化妝品過程 中受品牌形象、營銷等因素的影響較大，因此優秀的營銷戰略對化妝品企業 而言至關重要。規模較小的企業受資金限制難以在宣傳推廣方面與規模較大的企 業競爭，相應的市場開拓能力也較弱，總體在市場當中處于較為弱勢的地位。
③人才壁壘
化妝品企業在發展過程中尤其注重品牌策劃、市場營銷、銷售渠道、產品研 發等領域的建設，對上述方面的人才需求也較強。此外，隨著化妝品行業和電商 渠道的不斷融合，企業更需要大量經驗豐富的電商運營人才以提升其在競爭更為 激烈的線上零售市場根據市場變化做出反饋、調整的能力。企業不僅需要擁有成 熟且完善的人才培訓和選拔機制，而且需要持續不斷地對各方面的人才培養投入 大量資源，以滿足企業發展過程中對人力資源的需求。上述方面的人才培養需要 企業的積累和大量的資源投入，同時也對新進入者參與市場競爭提出了挑 戰。
④產品質量壁壘
化妝品由于直接作用于皮膚表面，其產品質量直接關系到消費者身體健康。 近年來，化妝品監管部門對化妝品質量安全愈加重視，對化妝品質量的監管力度也逐步增強，日趨嚴格的準入標準提高了行業的進入門檻。 此外，隨著消費理念的逐漸成熟，消費者對于化妝品的安全性、專業性的關 注度逐漸提高。擁有先進生產工藝、產品生產嚴格符合化妝品行業產品質量標準 的企業生產的產品能夠給消費者帶來更好的客戶體驗，市場需求更大，其產品質 量優勢能夠幫助企業擴大市場份額、建立市場競爭優勢，并形成行業新競爭者進 入的天然壁壘。
⑤技術壁壘與行業壁壘
A、化妝品行業的技術壁壘與行業壁壘 化妝品企業需要保持產品迭代的更新速度，才能持續滿足不斷變化的市場需 求，并在競爭激烈的市場中保持行業競爭優勢，而這離不開對產品研發的持續投 入。化妝品產品的研發涉及生命科學、精細化工、皮膚科學、植物學等多學科的 交叉研究與運用，需要強大的技術研發團隊支持。未來隨著市場競爭的進一步加 劇以及消費需求多元化的驅動，化妝品企業是否具有研發優勢將成為決定企業能 否持續保持并提升市場競爭力的重要因素。
此外，在化妝品行業對于線上渠道滲透持續加深的背景下，數據抓取、系統 、平臺對接、數據服務、日常存貨管理和發貨管理等技術需要，以及面對大 促期間井噴式的成交量和個性化消費帶來的大數據挑戰，都要求企業在信息 技術方面的大力投入。行業內企業已經建立的信息技術、產品研發方面的優勢同 時也成為了制約新企業進入化妝品行業的主要壁壘之一。 隨著化妝品行業競爭愈加激烈，化妝品行業的行業壁壘集中體現為產品的差 異化競爭優勢，行業內企業通過自身多年經營建立了各自的細分賽道優勢，并構 成了行業整體的進入壁壘。
B、敏感肌膚護理和修飾領域的技術壁壘與行業壁壘
a、技術壁壘 敏感肌膚護理和修飾領域的目標群體主要為敏感肌膚人群，相較于普通人群 而言，敏感肌膚人群的皮膚對于環境因素、季節變化等外部的敏感性更強，因此對于護膚品的安全性要求更高。相較于一般化妝品企業而言，為滿足市場的 專業護膚需求，針對敏感肌膚護理的化妝品企業往往會集中有限資源專注于敏感 肌膚適用產品的研究，而護膚品的研發涉及生命科學、精細化工、皮膚科學、 植物學等多學科的交叉研究與運用，需要強大的資金支持、技術研發團隊支持， 存在較高的技術壁壘。
b、行業壁壘 相較于普通護膚品而言，針對敏感肌膚護理及修飾的護膚品對于產品的定位 更為清晰，客戶群體集中為敏感肌膚人群，該部分人群對于肌膚護理的要求更高， 在找到適合自身膚質要求的護膚品后，再次嘗試其他品牌護膚品時會相對更為謹 慎，因此產品的客戶粘性較強。產品品牌一旦建立起了較強的品牌市場影響力， 樹立了專業的品牌形象后，能夠通過消費者的口碑發酵建立較強的客戶粘性和市 場競爭優勢，并形成較強的市場壁壘。
⑥主要產品的技術類型及被迭代風險
圍繞高原特色植物提取物有效成分制備和敏感肌膚護理進行研究 并掌握了 11 項核心技術，報告期內，應用核心技術實現的銷售收入占主營 業務收入的比例均達到 95%以上。通過前述核心技術，在特色植物原料、 化妝品功效評價等多個方面建立了相對技術優勢，產品具有鮮明的特色，市場上 具有較好的消費者口碑。
掌握的核心技術主要為專有技術，相比行業通用技 術有較為明顯優勢，產品及相關技術被迭代的風險較低。 在特色植物原料方面，立足于云南植物王國的地域優勢，采用獨特 萃取科技，對云南植物成分進行篩選，提取分離出高原特色植物的有效部位，建 立質量標準，進行產業化并應用于自身核心產品中。
如所擁有的馬齒莧提取 物的產業化制備方法，包括低溫提取、過濾、絮凝、脫色和低溫干燥步驟。該方法簡單易行，能耗顯著低于常規提取方法，適于產業化。采用本制備方法所得的 馬齒莧提取物，產量高能耗低，可最大程度地保證馬齒莧中化學成分不被破壞， 其主要成分多糖和有機酸在不同批次間穩定性高，且不含去甲腎上腺素和多巴胺 等違禁物質，無皮膚光毒性，起到抗炎、抗、舒敏等作用。通過多糖含量、 有機酸含量、腺苷含量作為質控指標，確保產品批次間穩定性。
在化妝品功效評價方面，通過體外/體內產品評估平臺建設，不斷完善 和升級評估方法，對產品原料和成品的安全性與功效性進行系統評估。皮膚 無創實驗室設備接軌國際先進技術，已投入 CK MPA580 多探頭測試系統、 VISIA-CR 面部圖像儀等設備，建成保濕、舒緩等產品的功效評測模型，可 進行皮膚水分（MMV）、皮膚經皮水分（TEWL）、皮膚油份、皮膚黑色素、 皮膚紅色素、皮膚彈性、皮膚 pH 值、面部圖像等的皮膚無創測試。公 司現已建立并完善例如 3D 角膜眼評價模型、3D 皮膚皮膚評級模型、 3D 皮膚抗炎類活性物評價模型等多項評估試驗方法，同時已建成水劑、膏霜、 乳液等多個劑型的感官評測和消費者調研模型，用于原料、產品的體外評估。公 司通過引進先進設備和技術，同時建立、完善評估試驗方法和評測模型，不斷完 善產品評估平臺。
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